原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周二油价大幅下挫 ，其中WTI 10月合约收盘下跌2.65美元至82.36美元/桶
，跌幅3.12%。布伦特10月合约收盘下跌3.59美元至88.58美元/桶，跌幅3.89% 。SC2610以569.3元/桶收盘 ，下跌22.5元/桶
，跌幅3.8%
。凌晨，巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士说：“就停火协议达成共识 ，其中包括霍尔木兹海峡的自由航行条款。”双方预计将在未来几天内公布相关消息 。根据伊斯兰堡备忘录
，将启动谈判和一轮技术性会议
。伊朗与阿曼25日发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。 API公布数据称 ，上周美国原油库存增加，而汽油和柴油库存则有所下降 。截至8月21日当周
，原油库存增加420万桶
。汽油库存减少320万桶，而馏分油库存较前一周减少45.9万桶。伊朗在美国极限施压的背景下 ，又发出妥协声音
，油价逆转，当前极限拉扯背后 ，油价节奏将有所反复 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2611收涨0.52% ，报3842元/吨；低硫燃料油主力合约LU2610收跌2.24%
，报4921元/吨。从基本面看，由于近期市场供应紧张 ，新加坡高低硫燃料油市场结构均走强
。低硫方面
，由于从欧洲运往新加坡的套利经济性不可行，且未来几周来自西方市场的到货量减少 ，短期内合规低硫船燃的供应有限。高硫方面，由于霍尔木兹海峡通行受阻
，新加坡高硫燃料油供应也依然有限，但随着夏季发电需求旺季逐渐结束 ，未来供应紧张或有望缓解 。短期FU和LU绝对费用 仍跟随油价表现偏强
，近期LU-FU走扩至高位后出现回落，相对强弱方面等待进一步驱动
。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周二
，上期所沥青主力合约BU2610收涨1.24%，报4554元/吨。本周地缘局势升温导致海峡通行问题再次发酵 ，沥青受成本推涨 、原料紧张以及低库存的三重助推
，费用 表现强势 。9月地炼排产来看基本环比持平，后续原料供应问题再度浮现 ，虽然总量难以出现紧缺
，但市场更偏好性价比高的资源，现货资源重回紧张叙事；叠加旺季基建和养护项目施工窗口打开 ，沥青终端刚需采购
、备货需求存在稳步修复提升预期，供需缺口存扩大预期
。短期BU绝对费用 跟随油价表现偏强
，裂解价差和基差短期或有望再度走强。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周二 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌65元/吨至18545元/吨
，NR主力下跌95元/吨至15560元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌225元/吨至14495元/吨 。昨日上海全乳胶17850（-50） ，全乳-RU2701价差-835（-185）
，人民币混合17550（-50），人混-RU2701价差-1135（-185） ，BR9000齐鲁现货14600（+0）
，BR9000-BR主力-160（-90）
。国外产区降雨以及国内产区台风影响割胶出胶情况，原料费用 高位震荡 ，泰国杯胶费用 走势强势
，下游需求表现一般，全钢、半钢胎负荷同比走弱 ，终端刚需采购，近期关于下半年消费政策刺激预期有所改善
，等待市场信心提振。厄尔尼诺强预期随着时间不断增强，农产品板块由供应短缺带来的涨价风险抬升 ，胶价稳步推升 。关注近期产区降雨减弱后原料大幅上量
，对原料费用 的压制情况
。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在5732元/吨 ，收涨1.02%；现货报盘升水01合约553元/吨。EG2610昨日收盘在5364元/吨
，收跌0.74%，基差增加46元/吨至848元/吨 ，现货报价6345元/吨 。PX期货主力合约611收盘在8276元/吨
，收涨1.4%。现货商谈费用 为1099美元/吨，折人民币费用 8595元/吨 ，基差收窄197元/吨至223元/吨
。江浙涤丝产销回升
，平均产销估算在100-110%。东北一套年产70万吨聚酯瓶片装置因故提前停车检修 。PX原料端重启较多，下游PTA部分装置重启受阻 ，聚酯端受到加工费以及原料影响降负增多，多以短纤瓶片为首
，上游复产下游降负，产业链流动性将有所缓解 ，终端需求有启动迹象
，PX供增需弱，预计费用 承压
。短期PTA供增需降 ，预计基差小幅回调
，费用 震荡承压。关注原料费用 波动以及台风对装置以及运输影响 。伊朗装置有重启迹象，海峡通行有所放松 ，中东紧张程度或有所缓解
。乙二醇8月底附近存北美货源抵港计划
，9月乙二醇船期集中于下半月，国内MEG装置油制提负 ，煤制检修降负
，下游聚酯需求偏弱，乙二醇港口库存降至低位 ，进口货源到港后，港口库存或迎来拐点
，短期现货流动性偏紧，现货基差持续偏强 ，预计乙二醇费用 维持近强远弱结构。关注10-01价差 。

　　甲醇：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二，太仓现货费用 3020元/吨 ，内蒙古北线费用 在2745元/吨
，CFR中国费用 在359-363美元/吨，CFR东南亚费用 在530-535美元/吨
。下游方面 ，山东地区甲醛费用 1350元/吨
，江苏地区醋酸价3200-3240元/吨，山东地区MTBE费用 7200元/吨。供应端 ，国内供应逐步降至低位
，后续将保持相对稳定，进口方面 ，由于美伊局势在7月重新紧张，8月中下旬之后到港量或重新下降 。需求端
，江浙地区MTO装置开工极低
。综合来看，伊朗供应开始缓慢恢复 ，将影响9月中下旬甲醇到港增加
，江浙MTO装置负荷偏低，预计港口库存短期仍会累库。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二
，华东拉丝主流在9160-9350元/吨，油制PP毛利363.2元/吨 ，煤制PP生产毛利1255.07元/吨
，甲醇制PP生产毛利-246.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-638.03元/吨 ，外采丙烯制PP生产毛利-523.17元/吨 。PE方面
，HDPE薄膜费用 在8770元/吨，LDPE薄膜费用 在10704元/吨 ，LLDPE薄膜费用 在8709元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-311元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1252元/吨
。供应方面
，由于7月中旬开始海峡运输受到限制，会导致8月下旬之后供应降低。需求方面 ，淡季进入尾声
，已经有部分下游开始备库，订单有望缓慢回升 。综合来看 ，短期供应压力不高
，下游逐步开启备货，现货费用 有支撑 ，远期费用 仍受地缘局势扰动
，建议投资者控制风险
。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二 ，华东PVC市场费用 下调大
，电石法5型料4350-4480元/吨，乙烯法主流借鉴 4850-5200元/吨；华北PVC市场费用 下调 ，个别料微调，电石法5型料主流借鉴 4350-4480元/吨左右
，乙烯料主流考5000-5060元/吨；华南PVC市场费用 下调，电石法5型料主流借鉴 4580-4620元/吨左右 ，乙烯法主流借鉴 4820-5250元/吨。8月处于传统淡季向旺季过渡的阶段
，下游行业开工率会逐步回升，但市场还是继续维持刚需采购 ，出口方面
，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩 。整体来看，8月供应缓慢恢复 ，费用 上行空间仍受限制
，预计PVC维持震荡
。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二尿素现货市场多数小幅下调 ，山东 、河南
、江苏、山西地区市场费用 下调10元/吨
，其余地区稳定。基本面来看，尿素供应水平维持低位稳定 ，昨日行业日产量19.64万吨，与前一工作日变化不大
，同比仅偏高0.45万吨 。日产连续两日维持在20万吨以下，供应支撑力度进一步加强
。需求情绪有所回暖 ，昨日主流地区平均产销率回升至61%
，但区域间分化依旧明显，高成交地区产销率达133% ，低成交地区产销不足15%。印标近两日最终结果将逐渐明朗
，需关注其对市场情绪的扰动 。整体来看，尿素市场仍面临多方博弈 ，日产持续维持20万吨以下 、企业库存小幅去化
、出口订单持续兑现等提供基本面支撑
，印标结果、煤炭费用 走强等外部因素可能发生共振，尿素期货盘面仍有阶段性向上预期 ，关注国内需求力度 、印标最终结果、出口节奏
、政策动态、原料煤炭走势
。

　　纯碱：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二纯碱现货市场多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动 ，昨日沙河地区重碱自提费用 999元/吨，日环比跌8元/吨。基本面来看
，纯碱供应水平继续回升，昨日行业开工率80.96% ，日环比提升0.22个百分点
，前期检修装置持续恢复，供应压力再度回归至高位 。需求端表现依旧疲弱 ，重碱下游两大玻璃板块产能暂时稳定
，后续光伏玻璃冷修预期仍较高，纯碱刚需水平依旧承压。采购需求按需跟进 ，大规模囤货意愿不足
。整体来看
，纯碱基本面宽松状态不改，盘面低估值状态限制期价下跌空间 ，但在供需失衡状态下市场缺乏持续上涨动能
，建议底部震荡思路对待。关注行业装置检修情况 、企业库存边际变化
、下游产能变化、原料煤炭费用 走势 。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二玻璃现货市场均价继续小幅下调至1064元/吨 ，日环比下跌3元/吨，现货市场延续弱势
。玻璃产能低位稳定
，在产日熔量维持14.22万吨/天，后续供应端仍有波动预期 ，关注变化幅度。玻璃企业库存连续三周小幅去化
，但绝对水平仍处高位，中上游去库压力依旧偏高 。需求情绪尚可 ，昨日主流地区现货产销率维持80%~90%区间
，后续现货成交持续度有待观察
。玻璃市场驱动不足，期货盘面存在止跌迹象但仍缺乏上涨动能 ，短期延续底部震荡趋势
，关注原料煤炭费用 走势 、供应水平变化
、需求力度。

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。